2025年6月26日，蘇州邁為科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“邁為股份”300751.SZ）針對(duì) "被執(zhí)行15000元" 的網(wǎng)絡(luò)傳聞發(fā)布澄清公告。正是這則澄清公告，成功引起了大眾的廣泛“追蹤”。

根據(jù)公告顯示，稱該糾紛系早期合同尾款爭(zhēng)議，已于2025年3月通過調(diào)解程序結(jié)清，相關(guān)執(zhí)行信息未及時(shí)更新所致。這則看似微小的輿情插曲，卻意外成為觀察這家異質(zhì)結(jié)龍頭企業(yè)年度經(jīng)營(yíng)的絕佳切入點(diǎn) —— 在行業(yè)周期波動(dòng)與技術(shù)變革交織的2025年，邁為股份似乎也在經(jīng)歷著轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵陣痛期。

財(cái)務(wù)迷霧：利潤(rùn)增速明顯低于營(yíng)收增速

公開信息顯示，蘇州邁為科技股份有限公司于2010年9月成立；2018年11月，公司正式在深圳證券交易所上市(邁為股份：300751)。公司面向太陽(yáng)能光伏、顯示、半導(dǎo)體三大行業(yè)，立足真空、激光、精密裝備三大關(guān)鍵技術(shù)平臺(tái)，研發(fā)、制造、銷售智能化高端裝備，主要產(chǎn)品包括全自動(dòng)太陽(yáng)能電池絲網(wǎng)印刷生產(chǎn)線、異質(zhì)結(jié)高效電池制造整體解決方案、OLED柔性屏激光設(shè)備、MLED全線自動(dòng)化設(shè)備解決方案、半導(dǎo)體晶圓封裝設(shè)備等。

回溯2024年年報(bào)，公司交出了一份 "增收不增利" 的成績(jī)單：98.30 億元的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng) 21.53%，但歸母凈利潤(rùn)9.26 億元，僅微增1.31%。深入分析發(fā)現(xiàn)，5.24 億元的資產(chǎn)減值計(jì)提成為利潤(rùn)增速的 "剎車片"，其中 3.88 億元應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備，直指光伏行業(yè)下游客戶的資金鏈壓力。正如管理層在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上所言："2024 年是HJT整線設(shè)備規(guī)模化交付的元年，但部分激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)的中小企業(yè)出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致我們不得不加強(qiáng)資產(chǎn)質(zhì)量管控。"

這種謹(jǐn)慎在2025年Q1財(cái)報(bào)中延續(xù)：盡管營(yíng)業(yè)收入保持0.47%的微增，但歸母凈利潤(rùn)同比暴跌37.69%為1.62億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為- 3.52 億元。值得關(guān)注的是，公司應(yīng)收賬款較年初增長(zhǎng)20%至 46.82 億元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例達(dá)32%，顯示客戶付款周期顯著拉長(zhǎng)。

從HJT領(lǐng)跑者到重金布局鈣鈦礦

邁為股份是HJT電池整線設(shè)備龍頭，全球市占率高達(dá)70%，于2022年率先推出單線年產(chǎn)600MW整線設(shè)備，2024年又進(jìn)一步升級(jí)至GW級(jí)，解決方案完整覆蓋HJT電池生產(chǎn)的四道工藝。目前公司GW級(jí)整線設(shè)備已交付行業(yè)領(lǐng)軍客戶，并順利實(shí)現(xiàn)首片電池下線。

隨著HJT、TOPCon擴(kuò)產(chǎn)潮退潮后，邁為股份已開始重金布局鈣鈦礦疊層電池領(lǐng)域。邁為股份發(fā)布公告，計(jì)劃向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金總額不超19.67億元，用于鈣鈦礦疊層太陽(yáng)能電池裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。該募投項(xiàng)目總投資額為21.38億元。項(xiàng)目建設(shè)周期為3年，項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)鈣鈦礦疊層太陽(yáng)能電池制造設(shè)備20套。

2025年 數(shù)十起訴訟纏身

雖然1.5萬(wàn)元糾紛已經(jīng)澄清，但根據(jù)多家媒體報(bào)道，及天眼查網(wǎng)站顯示，邁為股份作為被告涉及的司法案件近32起，其中近22起均發(fā)生在2025年，多是合同糾紛。

2024年年報(bào)披露的重大訴訟事項(xiàng)涉案金額高達(dá)2.39億元，其中2.18億元仍在審理或執(zhí)行中。這些訴訟不僅占用公司大量資金和精力，更可能影響其商業(yè)信譽(yù)和客戶關(guān)系。

圖片來(lái)源網(wǎng)絡(luò)

日前邁為股份的實(shí)控人新增質(zhì)押以緩解資金壓力。邁為股份發(fā)布公告稱，實(shí)控人周劍在解除557萬(wàn)股股份質(zhì)押的同時(shí)，又新增質(zhì)押股份數(shù)470萬(wàn)股，占其所持股份比例的7.6%，用于償還前期質(zhì)押借款；另一位實(shí)控人王正根新增質(zhì)押股份數(shù)200萬(wàn)股，占其所持股份比例的4.19%，用于補(bǔ)充質(zhì)押。

站在年中節(jié)點(diǎn)回望，邁為股份的2025年呈現(xiàn)出鮮明的雙面性：短期看，光伏行業(yè)需求疲軟、應(yīng)收賬款高企、減值壓力仍將壓制業(yè)績(jī)；但長(zhǎng)期論，這種轉(zhuǎn)型的張力，恰是高端裝備制造企業(yè)突破 "卡脖子" 必經(jīng)的蛻變過程。

當(dāng)澄清聲明的漣漪散去，留在資本市場(chǎng)記憶中的，終將是那些在實(shí)驗(yàn)室里突破的效率數(shù)據(jù)、在客戶產(chǎn)線上運(yùn)轉(zhuǎn)的精密設(shè)備，以及在戰(zhàn)略版圖上不斷延伸的業(yè)務(wù)邊界。